**美国债市：国债收盘涨跌互见，2s10s收益率曲线为2022年以来最陡**

近期，美国国债市场表现出显著的波动性，收盘时涨跌互见，这一现象引发了市场广泛关注。尤其是2年期与10年期国债收益率（简称2s10s）的利差，自2022年以来首次突破了30个基点，标志着收益率曲线达到了一年来最陡峭的水平。这一变化不仅反映了投资者对美联储货币政策的预期，还体现了市场对通胀和经济韧性的担忧。

在美联储进行鹰式降息并预测明年会放慢宽松步伐后，市场反应迅速。较长期美国国债在周四显著走弱，收益率曲线因此变得更加陡峭。具体而言，2年期国债收益率下跌了6个基点至4.295%，而10年期收益率则上涨了4个基点至4.56%。这种利差扩大，意味着投资者对短期国债的偏好增强，而对长期国债则持谨慎态度。

通胀粘性和经济韧性是收益率曲线变陡的主要原因。由于通胀压力持续存在，投资者担心持有较长期国债将面临更高的风险。同时，经济韧性也表明未来经济增长可能较为强劲，这进一步降低了长期国债的吸引力。因此，投资者更倾向于选择短期国债，以规避潜在的风险。

BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen对此表示，较长期国债走弱是由于美联储的鹰派态度以及国债扩容压力等因素所致。他预计，收益率曲线趋陡的趋势在2024年结束前仍将延续。这一预测无疑增加了市场的不确定性，投资者需要更加谨慎地评估风险与收益。

交易员们也在密切关注市场动态。他们对下周月末指数再平衡相关买盘的预期成为影响市场走势的重要因素之一。此外，交投清淡也放大了资金流的影响，使得市场波动更加剧烈。在这种情况下，投资者需要密切关注市场动态，以便及时调整投资策略。

除了美联储的货币政策外，候任总统的税改政策也是影响债市的重要因素之一。投资者关注税改政策能否提振经济和推高通胀，以及预算赤字是否会进一步恶化。这些政策变化将对债市产生深远影响，投资者需要密切关注政策动向。

在美联储会议结束后，一些交易员将注意力转向美联储明年某个时候启动加息周期的可能性。与有担保隔夜融资利率（SOFR）相关的期权市场走势反映市场预期2025年末货币政策将急剧转鹰。这一预期进一步加剧了市场的波动性，投资者需要更加谨慎地应对未来的市场变化。

值得注意的是，10年期国债收益率从9月中旬3.60%的低点稳步走高。2s10s收益率曲线在经历长时间倒挂后，收益率差开始转为正值。这一变化表明市场对未来经济前景的预期正在发生变化，投资者需要重新评估自己的投资策略。

考虑到赤字前景、美联储降息以及特朗普政府政策的不确定性，资产管理公司更倾向于持有短期美国国债。这一趋势给收益率曲线变陡提供了助力，使得市场波动更加显著。投资者需要密切关注这些因素的变化，以便及时调整自己的投资组合。

在债市波动加剧的背景下，投资者需要更加关注市场动态和政策变化。他们需要密切关注美联储的货币政策、候任总统的税改政策以及经济数据的发布等因素。同时，投资者还需要评估自己的风险承受能力，以便在市场中保持冷静和理性。

总体来看，美国国债市场的波动性在未来一段时间内仍将持续。投资者需要密切关注市场动态和政策变化，以便及时调整自己的投资策略。同时，他们还需要保持冷静和理性，以应对可能出现的市场风险和挑战。在这样一个充满不确定性的市场中，稳健的投资策略将成为投资者保持收益和规避风险的关键。

1.美债收盘波动，2s10s收益率曲线创2022年来最陡态势介绍

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